TT Finance
Перед запланированным IPO сети клиник «Медскан», которое ожидается примерно через месяц, внимание аналитиков приковано к финансовому состоянию компании. По данным, опубликованным изданием «Версия», по итогам 2025 года объем кредитов и займов сети достиг 16,02 млрд рублей, а чистый долг с учетом арендных обязательств оценивается примерно в 20,4 млрд рублей. Об этом сообщает «Версия».
Как отмечает источник, компания на протяжении нескольких лет остается убыточной. Если в 2022 году чистый убыток составлял 904 млн рублей, то в 2023 году он увеличился до 1,2 млрд рублей, в 2024 году составил 1,18 млрд рублей, а по итогам 2025 года вырос до 3,29 млрд рублей. При этом показатель EBITDA оценивается в 5,01 млрд рублей, а объем свободных денежных средств на счетах — около 937 млн рублей.
По информации «Версии», для снижения долговой нагрузки «Медскан» рассматривает продажу одного из дочерних активов стоимостью около 4,9 млрд рублей. Согласно оценке аудиторов Kept, вырученные средства могут быть направлены на погашение краткосрочных обязательств. Предполагается, что речь может идти о доле в ООО «Медскан Лаб», управляющем лабораторной сетью KDL, которая, по данным источника, обеспечивает около 55% совокупной выручки группы.
Авторы публикации отмечают, что вопрос сокращения долговой нагрузки приобретает особое значение в преддверии IPO, поскольку инвесторы все чаще оценивают не только темпы роста бизнеса, но и его финансовую устойчивость. В материале также высказывается мнение, что в случае отсутствия покупателя на актив дополнительная финансовая нагрузка может лечь на основного партнера компании — госкорпорацию «Росатом».
По данным публикации, именно участие «Росатома» ранее рассматривалось как один из факторов, положительно влияющих на оценку кредитоспособности «Медскана». При этом авторы обращают внимание, что после сокращения доли госкорпорации в капитале компании с 50% до 45% возможен пересмотр соответствующих рейтингов.
Кроме того, в статье говорится, что основатель сети Евгений Туголуков в декабре 2025 года перевел свою долю в «Медскане» в косвенное владение через АО «Медицинский актив». По данным источника, эта компания также несколько лет подряд демонстрирует отрицательный финансовый результат: чистый убыток составил 509 млн рублей в 2022 году, 10,8 млн рублей в 2023 году, 11,5 млн рублей в 2024 году и 12,7 млн рублей в 2025 году.
В публикации делается вывод, что при существующей долговой нагрузке и текущей рыночной конъюнктуре предстоящее IPO «Медскана» может пройти слабее ожиданий или вновь быть перенесено. Авторы также указывают на ожидаемый выход на биржу конкурирующей сети «Медси», который, по их мнению, способен усилить конкуренцию за внимание инвесторов.
